Crisis en bonos impulsa auge de Bitcoin en Japón
Lo más importante en resumen
- El mercado de bonos de Japón atraviesa la peor crisis de liquidez desde 2008
- La causa es un giro abrupto en la política monetaria del Banco de Japón
- La deuda pública alcanza un récord del 260 % del producto interno bruto
- Bitcoin gana relevancia como posible refugio seguro
- Las bolsas de criptomonedas japonesas registran volúmenes de negociación estables
- Las acciones de Metaplanet suben considerablemente gracias a su enfoque en Bitcoin
Contexto: El mercado de bonos japonés bajo presión
Los bonos del Estado japonés, especialmente los de largo plazo, están perdiendo liquidez rápidamente. El rendimiento de los bonos a 30 años subió recientemente al 3,20 %, un aumento de 100 puntos básicos en pocas semanas. Al mismo tiempo, los bonos a 40 años perdieron gran parte de su valor de mercado. Se han eliminado más de 500 mil millones de dólares en capitalización de mercado.
Analistas financieros como Financelot ven paralelismos con la crisis financiera de 2008, especialmente con la situación en torno al colapso de Lehman Brothers. La liquidez se encuentra en un nivel que no se veía desde aquella crisis.
Causas: Política monetaria y carga de la deuda
El Banco de Japón (BoJ) puso fin de forma inesperada a su política monetaria expansiva de larga data. Durante años, compró grandes cantidades de bonos del Estado. Ahora ha reducido drásticamente esas compras. Esto ha generado un exceso de oferta en el mercado y un aumento en los rendimientos.
A pesar de la reducción, el BoJ todavía mantiene más de 4,1 billones de dólares en bonos del Estado japonés, más de la mitad del volumen total. Esta distorsión del mercado afecta aún más la confianza de los inversores.
Al mismo tiempo, la deuda pública de Japón ha aumentado a 7,8 billones de dólares. Esto representa el 260 % del producto interno bruto, más del doble que en Estados Unidos. En el primer trimestre de 2025, el PIB real se contrajo un 0,7 %. La inflación fue del 3,6 % en abril, mientras que los salarios reales cayeron un 2,1 %. Esta combinación apunta a una posible estanflación: crecimiento estancado con precios en aumento.
¿Bitcoin como red de seguridad alternativa?
En medio de esta incertidumbre económica, Bitcoin está ganando cada vez más atención entre los inversores japoneses. El debate sobre las criptomonedas como “refugio seguro” está cobrando fuerza. Especialmente la devaluación del yen y el fin del llamado “carry trade” —una estrategia popular en la que los inversores se endeudan en yenes para invertir en activos con mayor rendimiento— refuerzan esta tendencia.
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Un ejemplo claro es la empresa Metaplanet. Las acciones de la compañía subieron un 15,55 % el 27 de mayo, luego de ampliar su estrategia con Bitcoin. Al parecer, los inversores ven en Bitcoin una cobertura frente a la creciente inestabilidad de los instrumentos financieros tradicionales.
Desarrollo estable en el mercado cripto japonés
A pesar de la turbulencia en el mercado de bonos, el sector cripto en Japón se mantiene estable. Según la Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association, al 30 de abril había 32 bolsas de criptomonedas registradas oficialmente. En febrero, el volumen de operaciones en el mercado spot alcanzó casi 1,9 billones de yenes (unos 13,1 mil millones de dólares). El comercio con margen fue de aproximadamente 1,5 billones de yenes.
También hay avances en materia regulatoria: el gobernante Partido Liberal Democrático está impulsando el reconocimiento oficial de las criptomonedas como una clase de activos bajo la Ley de Instrumentos Financieros e Intercambios. Esto proporcionaría mayor seguridad jurídica y podría atraer a inversores institucionales.
Nuevas tendencias en inversiones cripto
Además de Bitcoin, Cardano (ADA) también está captando la atención de los inversores minoristas japoneses. En particular, los pares de negociación ADA/JPY están ganando popularidad. Esto indica un creciente interés en activos digitales alternativos, posiblemente como respuesta a la pérdida de confianza en los mercados tradicionales.
Nuestra evaluación
Los acontecimientos en el mercado de bonos japonés muestran lo rápido que incluso sistemas financieros considerados estables pueden verse bajo presión. La combinación de alta deuda pública, un giro en la política monetaria y debilidad económica representa riesgos para todo el sistema financiero.
Al mismo tiempo, la situación actual ofrece oportunidades para criptomonedas como Bitcoin. Cada vez más se las percibe como una cobertura frente a riesgos macroeconómicos. Especialmente en Japón, donde existe claridad regulatoria y creciente interés por parte de los inversores, el mercado cripto podría consolidarse como una alternativa seria.
La evolución futura dependerá en gran medida de la política monetaria del BoJ y de la recuperación económica de Japón. Para los inversores, vale la pena seguir de cerca los acontecimientos, tanto en el mercado tradicional de bonos como en el sector cripto.
Fuentes
- Financelot
- The Kobeissi Letter
- James Van Straten
- Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association
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