Bitcoin-Korrektur unter 77.000 Dollar löst Long-Liquidationen aus
Bitcoin korrigiert um 5,8 Prozent auf unter 77.000 Dollar – 630 Millionen US-Dollar an Long-Positionen liquidiert
Das Wichtigste in Kürze
- Bitcoin fiel vergangene Woche um 5,8 Prozent vom Niveau bei 82.000 US-Dollar und rutschte unter 77.000 US-Dollar.
- Am 17. Mai wurden laut CoinGlass Positionen im Umfang von 630 Millionen US-Dollar liquidiert, rund 90 Prozent davon Long-Positionen.
- Der Coinbase Premium Index bleibt im negativen Bereich, zugleich verzeichnen Bitcoin-ETFs Nettoabflüsse.
- Langfristige Halter erhöhten ihren Bestand laut CryptoQuant auf 15,26 Millionen BTC, den höchsten Stand seit August 2025.
- Rund 60 Prozent des Bitcoin-Angebots wurden laut Binance Research seit mehr als einem Jahr nicht bewegt.
Deutliche Korrektur unterhalb von 82.000 Dollar löst Liquidationskaskade aus
Bitcoin verzeichnete in der vergangenen Woche eine Kurskorrektur von 5,8 Prozent ausgehend vom Bereich um 82.000 US-Dollar. Im Zuge der Abwärtsbewegung fiel der Kurs unter die Marke von 77.000 US-Dollar. Laut Daten von CoinGlass kam es am 17. Mai zu Liquidationen in Höhe von insgesamt 630 Millionen US-Dollar.
Bemerkenswert ist die Verteilung: Rund 90 Prozent der aufgelösten Positionen entfielen auf Long-Positionen. Damit traf die Bewegung vor allem Marktteilnehmer, die auf steigende Kurse gesetzt hatten. Es handelte sich um die erste größere Liquidationskaskade seit etwa einem Monat.
Im Unterschied zu einer früheren Bewegung im April, bei der die Liquidationen breiter verteilt waren, konzentrierte sich der jüngste Abverkauf deutlich auf gehebelte Long-Engagements. Für den Derivatemarkt bedeutet das eine spürbare Reduzierung von Hebelpositionen auf der Käuferseite.
Schwache US-Nachfrage und ETF-Abflüsse verstärken den Druck
Parallel zu den Liquidationen zeigen weitere Indikatoren eine vorsichtigere Marktstimmung. Der Coinbase Premium Index, der als Indikator für die Nachfrage US-amerikanischer Investoren gilt, bleibt laut CryptoQuant im negativen Bereich. Ein negativer Wert deutet darauf hin, dass Bitcoin auf Coinbase im Vergleich zu anderen Börsen mit einem Abschlag gehandelt wird.
Gleichzeitig haben Bitcoin-ETFs ins Negative gedreht. Laut den vorliegenden Daten überwiegen derzeit die Abflüsse. Damit reduziert sich die Kapitalzufuhr über regulierte Anlagevehikel, die insbesondere von institutionellen Investoren genutzt werden. Zusammengenommen verstärken diese Faktoren den kurzfristigen Druck auf den Kurs.
In Teilen des Marktes wird im Zusammenhang mit der Korrektur bereits die Marke von 60.000 US-Dollar als mögliches Kursziel genannt. Konkrete Anzeichen für eine breite Kapitulation lassen sich aus den vorliegenden On-Chain-Daten jedoch nicht ableiten.
Langfristige Halter bauen Bestände weiter aus
Während kurzfristig orientierte Marktteilnehmer von Liquidationen betroffen waren, zeigt sich bei langfristigen Investoren ein anderes Bild. Laut CryptoQuant ist das Angebot in den Händen sogenannter Long-Term Holder auf 15,26 Millionen BTC gestiegen. Das entspricht dem höchsten Stand seit August 2025.
Innerhalb der vergangenen 30 Tage akkumulierten diese Marktteilnehmer demnach 316.000 BTC. Zuvor waren im Rahmen eines Abverkaufs zum Jahresende 650.000 BTC aus langfristigen Wallets abgeflossen. Die jüngsten Zuflüsse gleichen einen Teil dieser Bewegung wieder aus.
Die Daten deuten darauf hin, dass langfristige Halter ihre Positionen trotz der jüngsten Kursrückgänge ausgebaut haben. Das steht im Kontrast zu den hohen Liquidationen im Derivatemarkt und den ETF-Abflüssen.
Angebotsstruktur zeigt geringe Umlaufdynamik
Ergänzend verweist Binance Research auf die Kennzahl SLRV, die sich aktuell tief in einer historischen Bodenregion befindet. Dies wird als Hinweis auf eine Phase geringer Marktaktivität interpretiert, in der kurzfristige Spekulationen eine geringere Rolle spielen.
Laut dem Bericht wurden nahezu 60 Prozent des gesamten Bitcoin-Angebots seit mehr als einem Jahr nicht bewegt. Das spricht für eine hohe Konzentration des Angebots bei langfristig orientierten Investoren.
Obwohl der aktuelle Kurs mehr als 30 Prozent unter dem Höchststand von 126.000 US-Dollar liegt, hat sich die Angebotsverknappung damit weiter verstärkt. Eine vergleichbare Struktur unterscheidet sich von früheren Phasen, in denen breite Verkäufe langfristiger Halter auf eine ausgeprägte Kapitulation hindeuteten.
Marktstruktur zwischen Deleveraging und Stabilisierung
Die Kombination aus hohen Long-Liquidationen, negativen ETF-Flüssen und schwacher US-Nachfrage zeigt kurzfristigen Verkaufsdruck. Gleichzeitig sprechen steigende Bestände langfristiger Halter und ein hoher Anteil inaktiver Coins für eine stabile Angebotsbasis.
Die jüngste Bewegung kann daher als Phase des Deleveraging interpretiert werden, in der übermäßige Hebelpositionen abgebaut wurden. Strukturelle Veränderungen im langfristigen Besitzverhalten sind in den vorliegenden Daten nicht erkennbar.
Unsere Einschätzung
Die aktuellen Marktdaten zeigen eine deutliche Trennung zwischen kurzfristigem Derivatehandel und langfristiger On-Chain-Struktur. Während die Korrektur unter 77.000 US-Dollar zu umfangreichen Long-Liquidationen und ETF-Abflüssen führte, steigt der Bestand langfristiger Halter weiter an. Für Nutzer von Krypto-Plattformen und Vergleichsdiensten sind damit sowohl die erhöhte Volatilität im Derivatemarkt als auch die stabile Angebotsstruktur im Spotmarkt relevante Faktoren bei der Bewertung von Risiko und Marktumfeld.
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