Bally’s Q3 2026: Umsatzplus durch Intralot, aber Schulden steigen
Bally’s steigert Umsatz um 21 Prozent – Schulden und Bauverzögerungen belasten die Gesamtbilanz
Das Wichtigste in Kürze
- Der Umsatz im dritten Quartal stieg auf 807,6 Millionen US-Dollar, während der Aktienkurs um vier Prozent fiel.
- Das Intralot-Segment generierte 333,9 Millionen US-Dollar und erwies sich als stärkster Wachstumstreiber.
- Großprojekte in Chicago und Las Vegas kämpfen mit Verzögerungen und offenen Finanzierungsfragen.
- In Australien sieht sich die Tochtergesellschaft Star Entertainment mit einer Strafe von 178,5 Millionen US-Dollar konfrontiert.
Intralot-Geschäft treibt den Umsatz trotz sinkender Margen
Bally’s Corp. erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 807,6 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einem Anstieg von 21 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die vorläufigen Ergebnisse weisen ein bereinigtes EBITDAR von 179,6 Millionen US-Dollar aus, was einem leichten Wachstum von zwei Prozent entspricht.
Maßgeblich für den Umsatzanstieg war das Segment um Intralot. Die kombinierten Einnahmen im Geschäfts- und Endkundenbereich kletterten um 55 Prozent auf 333,9 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDAR dieses Bereichs ging jedoch um drei Prozent auf 89,1 Millionen US-Dollar zurück.
Das klassische Casino-Geschäft wuchs leicht um drei Prozent auf 408,6 Millionen US-Dollar. Landbasierte Standortwechsel in Baton Rouge und Marquette stützten diese Entwicklung. Der interaktive Markt in Nordamerika verzeichnete ein Plus von 25 Prozent auf 62,6 Millionen US-Dollar, wodurch sich die Verluste in diesem Segment von 6 auf 3,1 Millionen US-Dollar halbierten.
Auf dem britischen Markt stiegen die Online-Umsätze um 12,2 Prozent. Höhere Steuern auf Fernglücksspiel reduzierten das bereinigte EBITDA im Quartal um 37,74 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen konnte 55 Prozent dieser Steuerbelastung durch operative Maßnahmen auffangen.
Betrachtet man die ersten neun Monate des Jahres, stieg der Gesamtumsatz auf 921,63 Millionen US-Dollar. Im Vorjahreszeitraum lag dieser Wert bei 292,93 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA erreichte in diesem Neunmonatszeitraum 303,70 Millionen US-Dollar, verglichen mit 100,01 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
Auf dem spanischen Markt kletterten die Einnahmen um 18,9 Prozent auf 14,76 Millionen US-Dollar. Das US-B2B-Geschäft verzeichnete in den ersten neun Monaten hingegen einen Rückgang um elf Prozent auf 132,76 Millionen US-Dollar.
Hohe Verschuldung und neue Kredite belasten die Bilanz
Die bereinigte Nettoverschuldung des Konzerns stieg bis Ende September auf 1,81 Milliarden US-Dollar. Im Juni lag dieser Wert noch bei 1,80 Milliarden US-Dollar. Ein wesentlicher Grund für den Anstieg war eine Investition von 94,35 Millionen US-Dollar in eine 15-jährige Überwachungslizenz in Australien.
Zur Sicherung der Liquidität nahm das Unternehmen im Juli einen Kredit über 261,8 Millionen britische Pfund auf. Davon rief Bally’s zunächst 157,1 Millionen Pfund ab. Die geplante Übernahme des Unternehmens evoke, dem Eigentümer von William Hill, verschiebt sich derweil auf das erste Quartal 2027.
Es stehen noch regulatorische Genehmigungen sowie eine gerichtliche Anhörung in Gibraltar aus. Der Aktienmarkt reagierte auf die vorläufigen Zahlen und die offenen Finanzfragen verhalten. Die Papiere von Bally’s fielen am Dienstag um etwa vier Prozent auf 11,47 US-Dollar, was den Jahresverlust auf 31 Prozent summiert.
Für die vollständigen Quartalsergebnisse plant das Unternehmen, eine Fristverlängerung bei der US-Börsenaufsicht SEC zu beantragen.
Verzögerungen prägen die milliardenschweren Casino-Projekte in den USA
Das für 1,8 Milliarden US-Dollar geplante Casino in Chicago eröffnet erst im Jahr 2027 und verfehlt damit die ursprüngliche Zielvorgabe vom September. Etwa 12 Prozent des Bauprojekts werden derzeit neu bewertet, nachdem Chicago Videospiel-Terminals legalisiert hat. Das Hauptcasino und die essenziellen Einrichtungen sollen dennoch wie geplant fertiggestellt werden.
In Las Vegas steht ein Entwicklungsprojekt im Wert von 1,19 Milliarden US-Dollar vor einer ungewissen Finanzierung. Gaming and Leisure Properties stellte eine mögliche Unterstützung von 200 bis 250 Millionen US-Dollar in Aussicht. Diese Gelder hängen von einer Einigung zwischen Bally’s und dem Baseballteam der Athletics ab.
Konkreter stellt sich die Lage für das geplante Casino in der Bronx dar. Das 4 Milliarden US-Dollar teure Projekt soll im Jahr 2030 eröffnen. Hierfür sicherte sich das Unternehmen 560 Millionen US-Dollar von WhiteHawk Capital Partners, wovon 400 Millionen US-Dollar sofort verfügbar sind.
Australisches Investment bringt regulatorische Altlasten mit sich
Die Expansion in den asiatisch-pazifischen Raum bringt rechtliche Herausforderungen mit sich. Bally’s erwarb im Jahr 2025 für 138 Millionen US-Dollar eine Mehrheitsbeteiligung an Star Entertainment in Australien. Dieses Unternehmen muss nun eine Strafe von 178,5 Millionen US-Dollar wegen historischer Verstöße gegen Geldwäschegesetze zahlen.
Star Entertainment hat sich aus seinem Joint Venture in Brisbane zurückgezogen und betreibt nun nur noch Standorte in Sydney und an der Gold Coast. Die Aussetzung der Casino-Lizenz für den Standort in Sydney verlängerten die Behörden bis zum 30. Juni 2027.
Bally’s-CEO Robeson Reeves zeigte sich trotz der Verzögerungen und rechtlichen Hürden zuversichtlich. Die Entwicklungsprojekte seien auf Kurs und das Marktumfeld bleibe im Vorfeld des vierten Quartals stabil.
Unsere Einschätzung
Bally’s Corp. wächst zwar im Umsatz, zeigt aber auf der Ausgabenseite und bei der Projektsteuerung deutliche Reibungsverluste. Das starke Intralot-Segment und die stabilen Erträge im klassischen Casino-Betrieb sichern den operativen Betrieb. Die milliardenschweren Entwicklungsprojekte in den USA binden parallel enormes Kapital und stecken teilweise in der Planungsphase fest.
Die rechtlichen Probleme der Tochtergesellschaft in Australien und höhere Steuerlasten im britischen Markt üben zusätzlichen Druck auf die Bilanzen aus. Dass das Unternehmen bei der US-Börsenaufsicht mehr Zeit für seinen finalen Quartalsbericht benötigt, unterstreicht die derzeitige Komplexität der Buchhaltung. Der sinkende Aktienkurs verdeutlicht, dass der Finanzmarkt den wachsenden Schuldenberg derzeit kritischer bewertet als das reine Umsatzwachstum.
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