SEC äußert Bedenken zu ETH- und SOL-Staking-ETFs
Das Wichtigste in Kürze
- Die US-Börsenaufsicht SEC hat rechtliche Bedenken gegen die ETF-Anträge von REX-Osprey für Ethereum (ETH) und Solana (SOL) geäußert.
- Die Anträge betreffen Staking-ETFs unter dem Investment Company Act von 1940 (40-Act), nicht dem üblichen Prozess nach dem Securities Exchange Act von 1934.
- Ein Analyst geht dennoch von einer möglichen Genehmigung bis Jahresende aus.
- Die Marktstimmung für ETH ist derzeit positiv, für SOL neutral.
Was genau ist passiert?
REX-Osprey hat Ende Mai einen Antrag bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht, um börsengehandelte Fonds (ETFs) für Ethereum und Solana mit Staking-Funktion auf den Markt zu bringen. Dabei wurde ein alternativer Weg über den Investment Company Act von 1940 gewählt. Ziel war es, den Genehmigungsprozess zu beschleunigen.
Die SEC reagierte jedoch schnell und äußerte rechtliche Bedenken. Sie kritisierte insbesondere die Form der Einreichung (Form N-1A) und stellte infrage, ob die Fonds korrekt als Investmentgesellschaften deklariert wurden. Laut der SEC könnten die Angaben im Antrag irreführend sein.
Was bedeutet das für die Genehmigung?
Normalerweise durchlaufen ETFs den sogenannten 19b-4-Prozess, der unter dem Securities Exchange Act von 1934 geregelt ist. REX-Osprey versuchte, diesen zu umgehen, indem sie die ETFs als sogenannte 40-Act-Fonds strukturierten. Diese Struktur erlaubt unter bestimmten Bedingungen eine schnellere Zulassung.
Einige Experten, wie der Bloomberg-Analyst James Seyffart, vermuten jedoch, dass die SEC der Meinung ist, diese Produkte erfüllen nicht die Voraussetzungen für eine vereinfachte Zulassung nach Regel 6c-11. Diese Regel wurde eingeführt, um ETF-Zulassungen unter dem Investment Act von 1940 zu vereinfachen.
Wie reagieren die Beteiligten?
REX-Finanzchef Greg Collett zeigte sich zuversichtlich, dass sein Unternehmen die offenen Fragen der SEC klären kann. Auch ETF-Experte Nate Geraci bleibt optimistisch. Er rechnet mit einer Genehmigung der Staking-ETFs für ETH und SOL noch im Laufe des Jahres.
Die SEC hatte kürzlich klargestellt, dass viele Staking-Dienste – darunter auch ETH und SOL – nicht als Wertpapierangebote einzustufen sind. Das könnte die Chancen auf eine spätere Genehmigung erhöhen.
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Marktentwicklung von ETH und SOL
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag der Kurs von Ethereum bei rund 2.400 US-Dollar – ein Anstieg von 35 % in den letzten 30 Tagen. Die Marktstimmung war laut Fear & Greed Index im Bereich „Gier“.
Solana wurde zu etwa 153 US-Dollar gehandelt. Der Kurs legte im Monatsvergleich um 4 % zu. Die Marktstimmung war hier neutral.
Was bedeutet das für dich?
Wenn du in Krypto-ETFs investieren willst, solltest du die regulatorischen Entwicklungen genau beobachten. Die SEC spielt eine zentrale Rolle bei der Zulassung neuer Produkte. Verzögerungen sind möglich, aber nicht zwangsläufig ein Zeichen für Ablehnung.
Gerade für Anleger, die auf Staking setzen, könnten neue ETF-Produkte in Zukunft attraktive Optionen bieten – sofern sie genehmigt werden.
Unsere Einschätzung
Die SEC bleibt bei Krypto-Produkten vorsichtig, insbesondere wenn es um neue Strukturen wie Staking-ETFs geht. Der Versuch von REX-Osprey, den Zulassungsprozess zu beschleunigen, zeigt Innovationsbereitschaft – birgt aber auch rechtliche Risiken.
Langfristig könnten ETH- und SOL-Staking-ETFs zugelassen werden, wenn die Anbieter die regulatorischen Anforderungen erfüllen. Für dich als Anleger heißt das: Geduld bewahren und Entwicklungen im Auge behalten. Die Chancen stehen nicht schlecht, dass diese Produkte noch 2025 auf den Markt kommen.
Quellen
- Bloomberg
- ETF Store
- REX Financial
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