Wynn Resorts setzt auf Al Marjan für internationale Umsatzverschiebung
Wynn Resorts erwartet durch Al Marjan Resort operative Verschiebung – Anteil nicht in US-Dollar erzielter Umsätze soll über 55 Prozent steigen
Das Wichtigste in Kürze
– Wynn Resorts plant mit der Eröffnung des Wynn Al Marjan Resort in den Vereinigten Arabischen Emiraten im ersten Quartal 2027.
– Künftig sollen mehr als 55 Prozent der Umsätze aus nicht in US-Dollar denominierten Märkten stammen.
– Im vierten Quartal 2025 erzielte Wynn operative Umsätze von 1,87 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 27,2 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich.
– Das bereinigte Property EBITDAR sank im Jahresvergleich um 50,3 Millionen US-Dollar auf 568,8 Millionen US-Dollar.
– Bis Ende 2025 investierte Wynn insgesamt 914,2 Millionen US-Dollar Eigenkapital in das Al Marjan Projekt.
Al Marjan Island soll geografische Umsatzstruktur verändern
Wynn Resorts rechnet mit einer grundlegenden operativen Verschiebung, sobald das Wynn Al Marjan Resort in den Vereinigten Arabischen Emiraten den Betrieb aufnimmt. Laut CEO Craig Billings soll mit der Eröffnung im ersten Quartal 2027 ein bedeutender Schritt hin zu einer stärkeren internationalen Diversifizierung erfolgen.
Das Unternehmen erwartet, dass künftig mehr als 55 Prozent der Umsätze in Märkten erzielt werden, die nicht auf den US-Dollar lauten. Diese Erlöse sollen aus eigenen, entwickelten und betriebenen Anlagen stammen. Nach Angaben von Billings markiert das Projekt in den Vereinigten Arabischen Emiraten die Einführung eines „bedeutenden Assets“ in einen neuen Markt.
Im vierten Quartal 2025 erreichte das Bauprojekt einen sichtbaren Meilenstein: Der Turm wurde bis zum 70. Stockwerk fertiggestellt. Der Innenausbau der Gästezimmer läuft, die Außenverglasung ist zu rund 80 Prozent abgeschlossen. Im Berichtsquartal steuerte Wynn 79,2 Millionen US-Dollar zum zu 40 Prozent gehaltenen Joint Venture bei, das die Entwicklung umsetzt. Damit summieren sich die Eigenkapitalbeiträge auf 914,2 Millionen US-Dollar.
Umsatzentwicklung im vierten Quartal 2025
Im Schlussquartal 2025 erzielte Wynn Resorts operative Umsätze von 1,87 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einem Anstieg von 27,2 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahreswert von 1,84 Milliarden US-Dollar.
Die Erlöse verteilten sich wie folgt auf die einzelnen Standorte:
– Wynn Palace: 596,4 Millionen US-Dollar nach 562,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
– Wynn Macau: 371,3 Millionen US-Dollar nach 363,7 Millionen US-Dollar.
– Las Vegas: 688,1 Millionen US-Dollar nach 699,5 Millionen US-Dollar.
– Encore Boston Harbor: 210,2 Millionen US-Dollar nach 212,7 Millionen US-Dollar.
Während die Standorte in Macau Zuwächse verzeichneten, lagen die Umsätze in Las Vegas und Boston unter dem Niveau des Vorjahresquartals.
Rückgang beim bereinigten EBITDAR trotz Umsatzplus
Das bereinigte Property EBITDAR belief sich im vierten Quartal 2025 auf 568,8 Millionen US-Dollar. Im Vergleich zum Vorjahr mit 619,1 Millionen US-Dollar entspricht das einem Rückgang von 50,3 Millionen US-Dollar.
Auch hier zeigen sich Unterschiede zwischen den Regionen:
– Wynn Palace: 163,5 Millionen US-Dollar nach 184,6 Millionen US-Dollar.
– Wynn Macau: 107,4 Millionen US-Dollar nach 108,2 Millionen US-Dollar.
– Las Vegas: 240,8 Millionen US-Dollar nach 267,4 Millionen US-Dollar.
– Encore Boston Harbor: 57 Millionen US-Dollar nach 58,8 Millionen US-Dollar.
CEO Billings verwies dennoch auf eine weiterhin solide operative Entwicklung. In Las Vegas habe das Team ein weiteres Quartal mit stabilem EBITDA erzielt, unterstützt durch höhere durchschnittliche Zimmerpreise im Jahresvergleich sowie starke Casino-Volumina. In Macau seien sowohl der VIP-Umsatz als auch der Einsatz an Massentischen im Jahresvergleich und im Quartalsvergleich gestiegen.
Gegenwind in den USA und geplante Umbauten
Trotz insgesamt gestiegener Konzernumsätze verzeichnete Wynn in den USA rückläufige Kennzahlen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Billings sprach von weiterhin gesunder Nachfrage in Las Vegas und Boston, wies jedoch auf erwartete Belastungen im Jahr 2026 hin.
Im zweiten Quartal 2026 soll der Encore Tower in Las Vegas umgebaut werden. Diese Maßnahme dürfte laut Unternehmensangaben temporären Einfluss auf die Performance haben.
Zum 31. Dezember 2025 verfügte Wynn Resorts über liquide Mittel in Höhe von 1,46 Milliarden US-Dollar. Darin nicht enthalten sind kurzfristige Anlagen von Wynn Macau im Umfang von 601,8 Millionen US-Dollar.
Strategische Ausrichtung auf internationale Märkte
Mit dem Projekt in den Vereinigten Arabischen Emiraten verfolgt Wynn eine stärkere geografische Diversifizierung seiner Umsatzbasis. Die geplante Verschiebung hin zu mehrheitlich nicht in US-Dollar denominierten Erlösen deutet auf eine strategische Neugewichtung des Portfolios hin.
Das Unternehmen beschreibt sich zu Beginn des Jahres 2026 als auf Kurs, zu einem der global am stärksten diversifizierten Anbieter der Branche zu werden. Maßgeblich dafür ist die Kombination aus bestehenden Standorten in Macau und den USA sowie dem geplanten Markteintritt im Nahen Osten.
Unsere Einschätzung
Die vorgelegten Zahlen zeigen ein moderates Umsatzwachstum im vierten Quartal 2025 bei gleichzeitig rückläufigem bereinigtem EBITDAR. Während die US-Standorte im Jahresvergleich leichte Rückgänge verzeichneten, entwickelten sich die Kennzahlen in Macau positiv. Mit dem fortgeschrittenen Bau des Wynn Al Marjan Resort und Investitionen von bislang über 900 Millionen US-Dollar setzt das Unternehmen klar auf internationale Expansion. Die erwartete Verschiebung hin zu mehrheitlich nicht in US-Dollar erzielten Umsätzen markiert eine strukturelle Veränderung in der Umsatzverteilung von Wynn Resorts.
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